オプション取引とは｜取引する際に必要な項目｜プレミアムの構成要素｜決済方法｜「売り」と「買い」の違い｜先物との違い

参考サイト・推薦図書｜先物取引ゼミナールMENU｜オプション取引入門MENU

■オプションプレミアムの構成要素

オプションのプレミアムは「本質的価値（intrinsic value）」と「時間的価値（time value）」から構成されています。

�@本質的価値

本質的価値とは、オプション本来の価値のことで、オプションの権利を行使することによって得られる価値のことです。具体的には、コールでは先物価格が権利行使価格を上回ったとき、プットでは先物価格が権利行使価格を下回った時の差額になります。 　なお、権利行使をして利益が出る状態をイン･ザ･マネー、損益がゼロになる状態をアット･ザ･マネー、損失が出る状態をアウト･オブ･ザ･マネーといいます。

�A時間的価値

オプション･プレミアムのうち、本質的価値以外の価値を時間的価値といいます。時間的価値は、最終取引日までに対象商品がどれくらい動くか、またそれによってどれくらい利益が得られるかなどにより変わってきます。ボラティリティや最終取引日までの残存期間などで構成されます。時間的価値は、限月の最終取引日が近づけば近づくほど減少し、最終取引日にゼロになります。 　１,５００円　　＝　１,０００円　＋　５００円 　プレミアム　　　　 本質的価値　　　時間的価値